要点
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海运市场概况：海运市场主要分为三个领域：集装箱航运、干散货航运、油气航运；三个市场在贸易量、货值方面的排序有所不同。
集装箱航运：集装箱运输的物品包括家具建筑类、纺织服装类、工业半成品成品等，根据运输货物的不同，集装箱可细分为普通干货集装箱、散货集装箱、冷冻集装箱等十个小类；集装箱船因其运载能力的不同而分为支线型、巴拿马型、新巴拿马型、超巴拿马型四类，且分布在不同的航线上；集装箱航线主要包括东西航线、南北航线、洲内航线三大类，其中东西航线为主干航线。集装箱运输为班轮运输，运费包括基本运费、附加费两大部分；集装箱运价指数方面，主要参考的国内指数有CCFI、SCFI，海外指数包括WCI、FBX。市场集中度较干散货航运、油轮航运更高，前十大公司的船舶数量、载重吨分别占到市场的47.8%、65%。
干散货航运：根据运载量的不同，干散货船分为灵便型、巴拿马型、好望角型、超大型四个类别；干散货运输的物品主要为铁矿、煤炭等大宗干散货，根据各个品种出口国、进口国的不同，分别形成了相应的航线。干散货运输以租船运输为主，租赁方式包括程租、期租、光租，相应的收费方式也不同；干散货运价指数方面，主要参考的国外指数为BDI，国内则包括远东干散货指数、中国进出干散货运价指数等。干散货航运市场的前十大公司的船舶数量、载重吨分别占到市场的37.3%、43.3%。
油轮航运：根据运输货物、载重量大小的不同，油轮可大致分为两大类五个小类别：运输成品油的包括中小型、巴拿马型油轮；运输原油的包括阿芙拉型、苏伊士型、超大型油轮。根据产油国、需求国的不同，叠加原油、成品油的差异，形成了以中东、西非、美洲出发的原油航运线，以及从主要炼油国出发的成品油航线。油轮航运也以租船为主；运价指数方面，国外主要参考BDTI、BCTI，国内则关注CTFI。油轮航运市场的前十大公司的船舶数量、载重吨分别占到市场的30.4%、47.7%。
一、海运市场概况
海运是全球最重要的贸易运输方式，因运输商品的种类广泛、性价比较高、运输网络遍布等优点，使海运量占全球贸易运输量的90%以上。
根据商品种类、性质的不同，海运所需的船舶也存在不同；根据船舶的不同，海运市场可主要分为集装箱航运市场、干散货航运市场、油气航运市场三大类。从贸易量来看，集装箱运输的占比在三大类市场中居于末位；但使用集装箱运输的多为高货值的制成品或半成品，而干散货航运、油气航运的则为原料、能源品，使得集装箱航运的运输总金额居于三者之首。
图1 2021年全球海运贸易量占比
资料来源：Clarksons；东海期货研究所整理
二、集装箱航运
2.1.集装箱类型与功能
根据装载内容、功能的不同，集装箱可以分为多个种类,其中，普通干货集装箱约占集装箱总量的80%，也是集装箱航运中最常见的种类。普通集装箱运输的物品类型主要包括：家居建筑用品、纺织服装、工业半成品和成品、消费电子产品等，更靠近工业品的中下游、消费终端。
集装箱常见的规格包括：40尺高柜（40HC）、40尺普柜（40GP）、20尺普柜（20GP）、45尺高柜（45HC）；此外，还有48英尺、53英尺规格的集装箱。其中，高柜比普柜高30.44厘米（即1英尺），长度、宽度相同。通常，集装箱运费的计价单位是箱，常见的是20英尺集装箱（Twenty-feet Equivalent Unit，TEU）和40英尺集装箱（Forty-feet Equivalent Unit，FEU）。
2.2.集装箱船及航线
根据集装箱船的载重量大小，集装箱船可以分为四个类别：支线型、巴拿马型、新巴拿马型、超巴拿马型，主要运载量和分布的航线如下：
全球集装箱航线主要包括东西航线、南北航线、洲内航线。其中，东西航线为主干航线，包括跨太平洋航线、远东-欧洲航线、美欧航线；南北航线包括欧洲-非洲航线、远东-澳新航线；洲内航线指洲际内部的航线，最具代表性的是远东区域内航线，即中日韩-东南亚航线。
图2 全球集装箱航运主要航线
资料来源：东海期货研究所整理
2.3.运输方式及运价指数
集装箱船的运输为班轮定期运输，航线、港口、船期、费率均较为固定；集装箱运输的运价由两部分构成：（1）基本运费，大致可分为均一费率、货种费率、从价费率、等级费率四种，对于大部分集装箱适用均一费率；（2）附加费，主要针对各类影响运价高低的可变因素收取费用，如燃油、港口拥堵、码头装卸、淡旺季等因素，以弥补船公司各项开支增加带来的运营成本增加。
在集装箱运价指数方面，国内外常用的计价指数有所不同。国内主要使用由上海航运交易所发布的集装箱运价指数系列，包括：中国出口集装箱运价指数（CCFI）、上海出口集装箱运价指数（SCFI）、上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）、中国进口集装箱运价指数（CICFI）等；国外常用的集装箱运价指数包括：德鲁里航运咨询公司发布的世界集装箱运价指数（WCI），波罗的海交易所发布的集装箱运价指数（FBX）。
2.4.市场集中度
在集装箱航运市场上，前十大航运公司以1909艘集装箱船，占据市场船舶数量的47.8%；相应的吨位达到1.83亿DWT，占市场总载重吨的65%。
三、干散货航运
3.1.干散货船型
根据干散货船的载重量大小，船型可以分为四个类别：灵便型、巴拿马型、好望角型、超大型矿砂船，主要货物类型、运载量和分布的航线如下：
3.2.干散货航线
干散货运输的主要物品类型主要为铁矿石、煤炭、小麦、大豆等大宗干散货，针对不同的干散货种类，相应的海运航线也存在不同。具体来说，主要包括以下四类：
铁矿发运航线：铁矿的出口国包括澳大利亚、巴西、南美、智利，主要的进口国为中、日、韩等远东国家以及欧洲国家，相应的航线如下图所示。
图5 铁矿发运航线
资料来源：东海期货研究所整理
煤炭发运航线：煤炭的出口国包括澳大利亚、印尼、南非、哥伦比亚、加拿大等，主要的进口国为中、日等远东国家以及欧洲国家，相应的航线如下图所示。
图6 煤炭发运航线
资料来源：东海期货研究所整理
小麦发运航线：小麦的出口国包括美国、巴西、阿根廷、澳大利亚、俄罗斯、中国等，主要的进口国包括远东国家、欧洲国家、非洲国家等，相应的航线如下图所示。
图7 小麦发运航线
资料来源：东海期货研究所整理
大豆发运航线：大豆的出口国主要是美国、巴西、阿根廷等，主要的进口国包括远东国家、欧洲国家等，相应的航线如下图所示。
图8 大豆发运航线
资料来源：东海期货研究所整理
3.3.运输方式及运价指数
不同于集装箱航运市场的班轮运输，干散货航运通常采取租船运输，航线上的港口、运输船期、费率均不固定，由租赁双方协商确定。在租船方式上，存在程租、期租、光租三种模式，相应租金收取方式也不同；其中，程租、期租属于运输租赁的范畴，而光船租赁属于财产租赁的范畴。
在干散货运价指数方面，国外主要参考波罗的海航运交易所发布的干散货海运费指数（BDI）以及项下不同船型的海运费指数，如海岬型（BCI）、巴拿马极限型（BPI）、轻便极限型（BSI）等。国内方面，上海航运交易所也发布了干散货运价指数系列，包括：远东干散货指数、中国进口干散货运价指数等。
3.4.市场集中度
在干散货航运市场上，前十大航运公司以1381艘干散货船占据市场船舶数量的37.3%；相应的吨位达到1.56亿DWT，占市场总载重吨的43.3%。
四、油轮航运
4.1.油轮船型
根据运输货物、载重量大小的不同，油轮可大致分为两大类五个小类别：运输成品油的包括中小型、巴拿马型油轮；运输原油的包括阿芙拉型、苏伊士型、超大型油轮。主要货物类型、运载量和分布航线如下：
根据运输货物、载重量大小的不同，油轮可大致分为两大类五个小类别：运输成品油的包括中小型、巴拿马型油轮；运输原油的包括阿芙拉型、苏伊士型、超大型油轮。主要货物类型、运载量和分布航线如下：
4.2.油轮航线
油轮运输的航线主要包括原油运输航线、成品油运输航线，其中以原油运输航线为主。原油运输路线上，主要从产油区中东、西非、美洲出发，分别向各个需求国延伸；成品油运输航线，除了从原油主产区出发的航线外，也包括从其他非原油主产区的炼油国发往需求国的航线。
从中东出发的原油运输航线主要前往三个目的地：东亚、欧洲、北美，从而形成波斯湾-远东航线，波斯湾-苏伊士运河-欧洲航线、波斯湾-好望角-欧洲航线，波斯湾-好望角-北美航线。
图11 由中东出发的油轮航线
资料来源：东海期货研究所整理
从西非出发的原油运输航线主要前往东亚、欧洲、北美，从而形成西非-远东航线，西非-欧洲航线，西非-北美航线。
图12 由西非出发的油轮航线
资料来源：东海期货研究所整理
从南美出发的原油运输航线主要前往东亚、北美，从而形成南美-远东航线，南美-北美航线；而美国出口至欧洲的原油，形成了美欧航线。
图13 由美洲出发的油轮航线
资料来源：东海期货研究所整理
成品油出口方面，可以大致分为两类：从原油主产区出发的航线、从炼油国出发的航线。
从原油主产区处罚的航线主要包括：由中东产油国出口成品油至集散地新加坡，形成波斯湾-新加坡航线；由美国出口成品油至中南美洲国家，形成美国-中南美洲航线。
此外，从炼油国出口成品油的航线包括：从中国出口至东南亚等国，形成中国-东南亚航线；从印度出口至欧洲国家，形成印度-苏伊士运河-欧洲航线；此外，欧洲也有向北美出口成品油的情况，即美欧航线。
图14 成品油航线
资料来源：东海期货研究所整理
4.3.运输方式及运价指数
油轮市场通常采用租船方式运输，与干散货航运一致。
在油轮运价指数方面，市场主要参考波罗的海航运交易所发布的原油运价指数（BDTI）、成品油运价指数（BCTI）；国内方面，则主要关注上海航运交易所发布的中国进口原油运价指数（CTFI）。
4.4.市场集中度
在油轮航运市场上，前十大航运公司以972艘干散货船占据市场船舶数量的30.4%；相应的吨位达到1.46亿DWT，占市场总载重吨的47.7%。
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